PE期待新三板制度红利落地

 

  九鼎投资有意挂牌新三板的消息,在资本市场上引起不小震动。在国务院强调发展多层次资本市场、证监会疏解IPO堰塞湖的政策背景下,新三板被看成是机构投资和PE退出新渠道。

  多位PE人士向中国证券报记者表示,新三板制度建设值得期待,但目前淘金难度较大,风险不小,一些企业盈利能力存在较大的不确定性,PE人士对新三板的态度相对谨慎。他们认为,未来市场的流动性逐步提升和转板机制落地后,新三板对于PE可能会更有吸引力,但当前宜多看少动,需对投资标的进行精挑细选。

  PE淘金热渐起

  一直以来,我国创投企业的退出渠道80%以上是IPO。但在经历2013年“史上最严财务核查”后,PE行业整体氛围持续低迷,发展陷入底谷。今年监管层不断完善新三板制度建设,股东人数、转板机制、做市商等关键制度得到突破。不少PE开始将目光投向方兴未艾的“新三板”,“给我们增加了新的退出渠道。”深圳同创伟业创业投资有限公司董事总经理、合伙人马卫国曾表示。达晨创投、中科招商、同创伟业、汉理资本等PE已经开始提前布局。“新三板企业在挂牌之时已完成财务、信息公开、治理、运作规范等方面的初始化工作,并且每年需按时披露年报、半年报,这种健全的公司治理机制在一定程度上可以成为投资机构的种子项目。”汉理资本创始合伙人钱学锋表示。

  目前,一些PE成立专门的团队瞄准新三板的潜在机会。上海复星创富投资管理有限公司董事总经理张良森曾表示,已成立新三板项目的团队,今后会侧重对新三板企业的投资。

  金诺律师高级合伙人郭卫锋告诉中国证券报记者,自去年下半年以来找他咨询新三板的PE开始多了起来。“那些成立团队专门做新三板的PE准备利用这个机会扩大市场份额、提高影响力。”

  据业内人士介绍,一些IPO撤单企业也在咨询新三板挂牌事宜。在郭卫锋看来,正是信息披露比较透明,企业有更多机会被其他投资者“看上”。特别是当下有不少上市公司寻找并购标的,在新三板亮相总是有益的。

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