星石投资江晖:专注“中国式绝对回报”

 

    星石投资董事长江晖表示,中国市场上做绝对回报有优势也有劣势,一是卖空的东西有限,二是在中国放杠杆很难,因为成本太高。三是市场参与者目标趋同,大家都论排名。而这三点足以在中国市场捕捉到很多机会做绝对回报。

    江晖表示,到今年为止,星石投资已经做了二十多个资产计划,有十几个产品,每一个产品都叫绝对回报策略,采取的投资组合都是一个策略做出来的,所以业绩基本上差不多,总的算下来,7年平均回报率在10%左右,最大回撤控制在5%左右,所以非常适合谨慎、保守的投资者。不过,也有很多遗憾,在控制下限风险过程中,错过了不少结构性机会,如2013年、2009年、2010年。

    如何不用对冲工具也能做绝对回报呢?江晖表示,一是要把趋势投资选时和价值投资选股结合在一起。市场可以分为六个大的板块,成长的、周期的各三个类别,然后在这六个板块里进行寻找,因为每个板块里有很多子行业,如果一个板块或多个板块有多个行业的趋势好,这个时候可以大胆进去,买入基本面好、有价值投资的龙头公司。而不用担心大盘会跌,在结构上、大板块上有确定性绝对回报时机。

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