星石投资江晖：专注“中国式绝对回报”
星石投资董事长江晖表示，中国市场上做绝对回报有优势也有劣势，一是卖空的东西有限，二是在中国放杠杆很难，因为成本太高。三是市场参与者目标趋同，大家都论排名。而这三点足以在中国市场捕捉到很多机会做绝对回报。
江晖表示，到今年为止，星石投资已经做了二十多个资产计划，有十几个产品，每一个产品都叫绝对回报策略，采取的投资组合都是一个策略做出来的，所以业绩基本上差不多，总的算下来，7年平均回报率在10%左右，最大回撤控制在5%左右，所以非常适合谨慎、保守的投资者。不过，也有很多遗憾，在控制下限风险过程中，错过了不少结构性机会，如2013年、2009年、2010年。
如何不用对冲工具也能做绝对回报呢？江晖表示，一是要把趋势投资选时和价值投资选股结合在一起。市场可以分为六个大的板块，成长的、周期的各三个类别，然后在这六个板块里进行寻找，因为每个板块里有很多子行业，如果一个板块或多个板块有多个行业的趋势好，这个时候可以大胆进去，买入基本面好、有价值投资的龙头公司。而不用担心大盘会跌，在结构上、大板块上有确定性绝对回报时机。
